在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌(diē)走势，激起了基(jī)民的(de)热烈(liè)讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和(hé)净值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓人(rén)”……到(dào)底发(fā)生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受(shòu)到资金的(de)青睐(lài)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配(pèi)置价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告(gào)，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日下(xià)午1点开盘(pán)，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价(jià)率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示(shì)后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流(liú)入(rù)资(zī)金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前(qián)，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金(jīn)的净买入，产生了供(gōng)不(bù)应求(qiú)的情况，就会推高二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生(shēng)基金(jīn)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的(de)，如果短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正常走势(shì)和涨跌幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而(ér)高溢(yì)价回归(guī)的过程，就会(huì)产生二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本市场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下(xià)，预(yù)计部(bù)分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购(gòu)等方式提振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表(biǎo)示大举投资日(rì)本(běn)股市等，推动(dòng)市(shì)场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提示(shì)短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资(zī)风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可(kě)能会涉及相关(guān)的(de)汇(huì)率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟悉程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入(rù)资金居(jū)前，都超过(guò)了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资(zī)金关注，净(jìng)流(liú)入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流(liú)入资金最多(duō)的是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金165亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)量及以上。

　　谈(tán)及创业板相(xiāng)关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化投资(zī)部表(biǎo)示，随着前期(qī)创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区(qū)间(jiān)，且一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提(tí)出(chū)“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营(yíng)造创(chuàng)新生态(tài)，重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加快转变，新(xīn)能源及人(rén)工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出(chū)居(jū)前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失(shī)4亿(yì)份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量(liàng)的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资(zī)金净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主题行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资(zī)机会和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会(huì)，当前(qián)市场对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力(lì)最强的人工智(zhì)能与央企相关品种，中期(qī)在市场炒作(zuò)热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期(qī)”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众消费等领域；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，可以积极关注数字(zì)化对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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