5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场估(gū)值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破(pò)的嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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