投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Offi稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ce办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(hǎo)的例证。而(ér)从未来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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