为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

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　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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